孙正义大赚1万亿背后：史上最大泡沫芯片企业，诞生了

这一年多以来，AI芯片企业英伟达涨疯了，10多倍的涨幅啊。

大家看着它从1万亿美元，变成2万亿美元，再变成3万亿美元，有机构甚至预测或许英伟达很快就要达到4万亿美元。

很多人称，英伟达是史上最大泡沫的芯片企业，毕竟和微软、苹果对比，英伟达不管是营收、利润、前景都没那么乐观。

 

但事实上，按照英伟达目前的业绩，真不算高估，要知道英伟达的动态估值只有60倍。

而随着AI的火爆，英伟达的垄断地位，再加上其90%的毛利率，50%的净利率，一年的净利润几百亿美元，60倍的估值，并不夸张。

如果对比国内的一些上市的半导体企业，显然还是低估了，国内很多半导体企业的动态估值高达上百，甚至几百倍呢……

 

说真的， 如果我们分析一下全球芯片领域，会发现目前真正全球最大泡沫的芯片企业，并不是英伟达，而是ARM。

目前在资本市场，ARM的市值高达1900亿美元（约1.38万亿元），动态估值是620倍，是英伟达的10倍，这才是真正的泡沫。

要知道目前成熟的芯片上市企业中，动态估值达到620倍的芯片企业，全球范围内，其实也只有ARM这么一家了。

 

数据显示，2023年，ARM的营收只有30亿美元左右，而净利润只有区区3亿美元，它能值1900亿美元么？放到魔幻的大A，只怕也涨不了这么高啊。

而英伟达2023年营收600亿美元，净利润近300亿美元，营收是ARM的20倍，利润更是100倍，如果按ARM的动态估值来算，英伟达市值要达到19万亿美元才行，现在仅3万亿美元，差的远呢。

可能很多人会说，ARM未来前景大，所以才这么高。

 

但ARM的前景真的很大么，只怕未必。

ARM是IP厂商，对外提供架构授权，以及IP核授权。目前全球99%的手机均采用ARM架构，在手机这一块，基本到顶了，很难再增长。

接下来ARM的方向是PC领域，特别是AI PC到来，或是ARM的机会。

但机构认为，接下来5年后，ARM在PC领域的份额，可能也就是25%左右，再考虑到ARM的模式，就算拿下25%的份额，ARM本身也没多少钱可赚，毕竟ARM只是多点授权费而已，并不会特别高。

 

再加上目前RISC-V架构在抢市场，还有在中国市场有很多其它因素，导致ARM的未来并没有想象中的那么乐观，所以620倍的估值是太高太高了。

所以很多人认为，ARM才是全球当前泡沫最大的芯片企业，1900亿美元的市值，高估又高估了。

不过，对于孙正义而言，ARM市值大涨，自己就赚大了，当初孙正义买下ARM时，仅花了320亿美元，如今高达1900亿美元，赚了1600亿美元，而孙正义占股占到近90%，所以折算成人民币就是上万亿了，赚的盆满钵满了。